回顾4月钢铁市场，虽然钢材期、现货都一度创了年内新高，但由于疫情大超预期，金融市场信心遭到一定破坏，还是走出了前高后低的运行态势。5月来看，疫情影响仍持续，各地物流情况如何？库存方面出现什么新变化？钢价如何运行？

截至2022年4月30日，Mysteel邀请到了14位来自钢厂和贸易商的大咖发表独家观点，碰撞思维火花。

核心观点：

1、截至4月底，疫情导致华东地区运费大涨，运力下降；华北地区出货部分受限，唐山部分地区物料供应出现困难，产成品集港物流受到较大影响，部分钢厂出现减产或者闷炉；华中地区存在累库现象；华南地区部分到货情况不佳。

2、华南地区大咖表示需求出现两极分化，以供房地产为主的商家，销售上出现较大困难；而对接国有工程项目的商家，出货则较为顺畅。华中地区大咖表示，若5月份市场需求释放仍不及预期，或将调整订货节奏，控制库存水平。

3、对5月钢市而言，疫情仍是最大的不确定因素，预期出现分化，强预期与弱现实存在博弈。乐观者认为宏观、产业政策面利多，不受疫情影响的区域刚需表现尚可；谨慎者认为地产方面资金仍旧紧张，相关部门也多次强调做好大宗商品保供稳价工作，经济运行稳字当头，对上方价格存在一定制约。

供应话题：目前企业的物流情况是否正常？库存处于什么水平？

华东地区：

丨最近一段时间没有通行证的本地不能运输，即便有能运输的车辆公司，运费价格是正常价3-10倍，运输成本压力很大。

丨疫情对于物流影响较大：一方面，外地厂发资源受限，本土资源库提规格受限及价格较高，整体采购意愿大打折扣；另一方面，本土资源的流通也存在管制，运费翻番，市内短驳从35元/吨涨至65元/吨，省外资源送到运费整体涨幅30-40%，明显挤压工程配送利润，而且部分交通管制，运力也有所下降，整体去库压力较大。

华北地区：

丨从目前的时间节点看各地物流基本有序，但是区域性的物流管控措施依然存在，机动响应突发疫情时有发生，从唐山丰南钢材市场的现实情况来说，交货延迟或集中出厂需要倒库分流，使得在途资源累加，现货资源吃紧；既增加了资金压力，又降低了流通效率。钢贸商手头资源处于中等偏下水平，补库意愿强烈，物流环节磕磕绊绊，主动提高运价以增强运力。

丨目前各地物流基本有序，但是区域性的物流管控措施依然存在，从沿海区域钢厂看，资源的补充及消化尚可，受限的主要为部分外省物料。目前运输管控逐步缓解后，基本可维持正常产量，但部分内陆地区的钢厂物流跨区域运输受限依然较为严重，主要影响因素为偶发的疫情影响解封时间，唐山部分地区处于封控区域内，物料供应出现困难，产成品集港物流受到较大影响，部分钢厂出现减产或者闷炉的现象。

丨4月全国各地疫情反复，物流运输困难，原材料供应也紧张，目前原料补库较难。我司主要生产热扩无缝钢管，目前厂内库存处于正常水平，运输不便致使出货受限，市场处于供需双弱状态。

华中地区：

丨今年的整体库存水平较正常水平偏高30%-40%。油价上涨、疫情运输限制，导致找车难，运费增幅较大，资源的补充与消化均受影响。

丨各部委力保全国物流保通保畅，近期物流运输正在逐步恢复。我公司主要做连铸中间包、钢包及出铁场用耐火材料，所需主要原料分别来自山西及辽宁两省，目前原料的供应及运输基本可以保证，坚持随用随采原则，根据生产需求进行即时采购。耐材在钢厂端的消耗均有周期性，按照使用周期照计划发货，可以保证下游客户的需求。

华南地区：

丨供应方面，目前受疫情影响，有个别区域现货运输受阻，废钢等原材料收购情况也较为紧张。结合公司生产与销售情况来看，目前厂内成品材库存处于偏高水平，考虑到成本与销售压力以及疫情、宏观等不确定因素，若去库不畅也会考虑减产。

丨同去年相比，公司今年库存和需求都在减少，库存同比减少45%，需求同比减少30-40%。虽然广州当地物流正常，发货下游不受影响，但是到货情况因为疫情已经出现延期。

需求话题：从4月成交数据上看，需求陆续释放，但环比以及同比数据仍相对较差，而稳增长宏观经济政策持续推进，对企业的经营条件是否产生变化，请谈谈贵公司的看法？

丨从需求方面看，国家政策指引陆续出台针对实体企业的利好政策，货币宽松、中小微企业即刻享受低息红利、融资渠道明显增加等，因此我们对后市保持积极乐观态度，但是从导向到释放甚至落地还需要时间的沉淀。

疫情影响，下游需求低迷。我们从下游客户反馈的现实情况来看，原有工期内的项目因不可抗力不同程度的出现了延期或停工，导致对钢材需求采购量整体下降。唐山部分区域严格管控，运力受阻，致使唐山地区钢贸商整体库存及成交双降。

但认为5月中下旬疫情能够得到控制和好转，下游钢性采买增加，后劲持续仍然可期。

丨广东近期开工一批重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目，这些都将有效拉动用钢需求。公司节前给项目上送了将近5千吨货，华南的需求正在逐渐恢复。认为前期被抑制的钢材消费不会消失，只会延迟。

4月旺季不旺的背后，是供需两端走弱，物流运输暂未完全恢复，对终端商户影响较大，下游接单量较往常明显偏低，从而致使拿货需求不足。

丨受疫情影响，本应在4月呈现需求爆发期并未如约而至，各地市运输的限制，导致资源流动性减弱，社会库存的增长和需求的不足，使大多商家信心受挫，市场整体活跃性较差。

目前市场需求呈现两极分化，对于以供房地产为主的商家，销售上出现较大困难，虽有意对接一些国有基建项目，但更多国企出于成本及风险考虑而直接对接钢厂进行采购，使得市场为争夺有限的订单，而相互压价，这也是近期钢价难以拉涨的主要原因；而对于钢厂来说，因有国有工程项目需求的支撑，出货较为顺畅，同时卷螺价差较大，也促使钢厂更倾向于生产板材，加上疫情运输受阻，外省资源流入当地市场有限，国有基建工地需求出现供不应求的局面。

丨下游资金紧缺问题导致部分地产项目有烂尾迹象。对于河南而言，2021年遭受自然灾害以及疫情反复影响，需求表现偏差，另外河南人口流失较多，省内经济效益不佳，直接影响省内的需求情况，目前河南省整体需求释放在60%-70%。若5月份市场需求释放仍不及预期，或将调整订货节奏，控制库存水平，不会做较大库存。

丨尽管国家政策对需求释放有一定的推动作用，本地基本面长期向好，但是短期看，对节后市场的预期一般，随着疫情得到有效控制，钢厂去库存压力较大，急于回笼资金，现货库存逐步释放，终端需求有所回升但幅度有限，去库进程缓慢。节前的需求主要为低位库存的小幅需求拉动，对后期的主流价格影响不大，预计节后前期被压制的采购需求或有可能逐步释放出来，但是整体出现供需两弱的形势。

行情话题：5月钢市怎么看？

丨对于5月份行情预期，我们还是偏乐观的，原因有三点：

第一，强基建，稳地产的稳经济大盘不会轻易改变，经济刺激政策不断，可以说短期政策面都是利多的，故认为经济回暖之前，强预期会一直在，但现实偏弱，博弈节奏上看，预期和现实会来回切换。

第二，全年粗钢产量压减政策的限制，远期原料的预期转弱，短期疫情逐渐好转，缓解了原料资源的运输，钢厂还有复产空间，铁水产量还没有见顶，叠加原料供应偏紧格局没有改变，预计原料坚挺，成本支撑逻辑依然是存在的。

第三，不受疫情影响的区域刚需表现尚可。预计5月中下旬疫情会得到有效的控制，终端需求有望快速复苏。

丨一、二季度，全国疫情多点爆发，对经济影响较大，为了达到年初制定的GDP增长5.5%目标，预计节后乃至下半年，随着疫情得到有效控制，基建投资作为最重要和最有效的手段，将会大幅提升，房地产也仍将在经济发展中扮演重要角色，各地的地产政策不同程度地进一步放松。

本地情况来看，从开年到现在，广东市场的需求一直没出现闪光点，近期广州市场建材库存处在五年来同期的低点。基于上述这些因素，预计小长假后，在天气无负面影响的情况下，钢市应值得期待。

丨目前我司库存量中等，规格齐全，前段时间受周边疫情影响，江阴地区物流管控较严，货运紧张，运力不足，供应与需求均受到了很大的影响，近期随着疫情趋于稳定，物流有所恢复，但下游终端企业停工停产现象依旧普遍，碳结板需求量始终不尽如人意。

对于即将到来的五月份，个人认为短期碳结板品种涨价阻力较大，最大的不确定因素仍是疫情，后期随着各地解封，下游补库需求增加，钢厂成本抬升，再加上政策面的刺激，碳结板市场有望迎来再次上涨。

丨目前上游铁矿、焦炭成本居高不下，导致钢厂普遍成本高，利润偏低，对现货价格有一定的支撑。五月份整体市场“强预期，弱现实”逻辑依然存在，但从目前各地疫情复发情况来看，下游需求释放情况不理想，市场的强预期信心会有所减弱。今年下游地产方面资金仍旧紧张，新开工数据并不好，基建数据虽然略好，但实际改善不明显。相关部门也多次强调做好大宗商品保供稳价工作，经济运行稳字当头，对上方价格有一定的制约。

目前来看，五月份市场行情震荡偏弱运行，如果疫情得到有效控制，钢价则仍有反弹空间。操作上根据自身情况控制合理库存，快进快出。

丨4月份以来，华东地区受疫情影响明显，特别是上海市大部分都停产或者半停产状态，需求实际表现非常差，5月需求是否会起来，主要看疫情结束时间。

目前来看，钢厂基本保持生产，但需求及运输不畅，库存华东地区增库严重，预计5月份华东主要市场仓库仍会继续增加。整体预计，当前消费依旧不容乐观，冷热轧基本面均表现不佳，出口价格下跌，后期市场行情或继续走低。

丨展望五月，预计节后疫情管控逐步趋于缓和，物流渐渐打通，但是疫情扰动仍然对周边地区造成影响，整个跨市跨省的物流运输很难回到正常水平，需求释放进度仍然偏缓，其次，物流逐步转好以后，在途资源加速入库，省内外资源流通效率提升，对本土价格势必造成较大冲击，同时库存去化一直处于平缓阶段，物流打通之后库存压力攀升，要特别关注终端需求在疫情缓和阶段的释放体量，近期价格或将震荡下行。