行情回顾

今日钢价，现货稳中有降，期钢震荡为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4050，较上一个交易日涨11个点；热卷主力合约收4077，涨2个点；焦煤主力合约收1885，跌26.5个点；焦炭主力合约收2687，跌56个点；铁矿石主力合约收835.5，涨6个点。截止28日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4085元，较上一个交易日涨6元；热卷均价为4111元，较上一个交易日跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为835元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2900元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3730元，较上一个交易日跌30元。

市场分析

今日钢价稳中有降，螺纹好于热卷。郑州、太原、西安等地螺纹价格仍保持小幅上涨姿态，幅度20-30元不等，但热卷、中板、带钢等品种则普遍出现小幅下滑状态，冷轧、镀锌也进入平稳运行为主。总体上，疫情对市场影响减弱，商家逐步恢复正常上班，但成交仍然表现一般。

从近期市场变化来看，市场阳性交替、淡季以及假期因素，小厂和下游终端借此放假逐步增加，市场成交量较上周明显下降。目前钢厂在高成本影响下挺价意愿较强，建材等品种出台冬储政策的钢厂，价格也相对较高，使贸易商在拿货与不拿货之间较为纠结。按照宏观走向以及政策持续落地预期，市场对明年经济恢复性增长的信心和底气也在增加，这也是黑色一直偏强震荡上涨的主逻辑。但是现实看到的是需求下滑，各环节备货积极性仍然不高。年后开工仍有一段时间，商家对后市行情仍有不确定性的担忧，这使得节前操作偏谨慎为主。

从钢厂来看，进入月底，检修钢厂增加。尤其是电炉短流程钢厂，自25号至月底，华东、江西一带多家电炉开始进入检修，有复产期的多集中在1月下旬及2月份，约半数钢厂没有明确复产日期。减产的主要因素主要在三个方面：放假、疫情影响和亏损。从长流程来看，目前北方铁水税前成本基本在3030-3060元，折算钢坯仍然处于亏损状态。成材即期成本折毛利也在亏损之下，但用三周前原料折算，螺纹、热卷有都一定微利，这也刺激了近两周螺纹、热卷产量小幅回升。从长流程看，日均铁水产量保持稳定，预计1月份铁水产量比12月份不会有太大变化，大体会处于相对平稳的状态。

在宏观方面，稳增长仍为第一要务。日前国家发改委召开北京、上海、安徽、广东省4省市稳经济大盘督导服务视频连线工作会议，协调解决政策落实中遇到的困难和问题做好督促和服务工作。要求4省市落实好中央经济工作会议和国务院常务会议的部署，加大工作力度，抓住时间窗口，扎实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量，同时，狠抓任务落实，统筹推进保交楼，稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效，全力以赴做好岁末年初各项工作，促进经济进一步回稳向好、实现明年好的开局。

价格预测

目前，市场价格易涨难跌。但市场又普遍存在高价难接盘、低价等不到的矛盾心理。目前市场有利的条件是：宏观利好、成本高企、库存依然偏低。库存方面，如广州目前建材库存在55万吨左右，去年同期则在99万吨水平，即将进入1月份，仍没有累库状况出现。全国资源在不同市场表现出区域性差异，这与疫情、价差以及钢材供需都有密切关系。短期看，价格仍然易涨难跌，只不过涨势处于减缓状态，属于节奏的问题，需要时间消化空间。

从盘面看，黑色涨跌互现，走势分化，双焦纷纷回落。螺纹05收4050，低于开盘价10个点，呈小阴十字星状态，日K仍在前一日阳线内运行，强势状态未改。持仓小幅下降1.39万手，总仓为191.81万手，较夜盘实际有增仓，中信多头增仓1万余手。短线看，需要密集关注上方4080附近压力，一旦突破，仍有继续上涨可能；如不破，继续防小幅回调。