行情回顾

今日钢市继续下跌为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4042，较上一个交易日跌81个点；热卷主力合约收4057，较上一个交易日跌73个点；焦煤主力合约收1800.5，较上一个交易日跌8个点；焦炭主力合约收2746，较上一个交易日跌60.5个点；铁矿石主力合约收841.5，较上一个交易日跌29个点。截止2日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4235元，较上一个交易日跌9元；热卷均价为4210元，较上一个交易日跌8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为880元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3810元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市氛围继续转弱，钢价继续下滑为主，但现货市场整体跌幅不大，螺卷跌20-40元居多。市场变化特点在于悲观心态渐强，盘面加速下滑，多头有加速离场迹象，导致现货成交快速走弱，甚至部分市场接近零成交，整体出货压力增加。

迹象表明，钢市“倒春寒”回调行情尚未结束。尤其是在钢厂节后产量上升以及需求未启动的情况下，供给的压力和需求的预期转弱，对市场信心有一定折扣。不过，从库存变化情况来看，累库速度并未明显快于往年，对于库存增量的变化，是完全由于今年春节早，供给恢复快于需求导致的，属于正常季节性变化，完全没必要过于担忧。市场下跌，并不完全是基于基本面的。如股票注册制改革，市场对经济复苏的预期以及资本市场在整个商品面的节奏、情绪变化，都有很大关系。

对于经济复苏，目前最容易想到的办法就是以拉动消费来重振经济。由于中国的储蓄水平很高，似乎也有这样做的潜力实现复苏。但是在大众有钱可花、愿意花钱以及社会保障让消费时没有负担等几个方面都存在问题。市场寄希望于复工，较快的也在于元宵节后，像西北地区，实际复工节奏可能更晚。对于房地产方面，我们看到了政策方面的继续努力，全国多地近期密集下调房贷利率。此前，下调房贷利率的多为三四线城市，而春节假期后至今，多个二线城市也加入下调阵营，当地房贷利率降至“3”字头。1月28日至2月1日，已有郑州、福州、厦门、沈阳、天津、珠海、南宁七个二线城市下调当地首套住房个人房贷利率下限。除去通胀因素，实际利率已经降到非常低的水平，但房贷对房地产销售影响，乃至后年的拿地、开工，至少下半年才能见效。短期市场很难指望地产对钢市形成实物量需求支撑。

价格预测

目前看，市场偏弱，但现货市场仍然强于期货，基差扩大。从影响因素来看，美联储加息25个基点，有意阶段性减缓大宗商品的承压力度。期货盘面也顺势在中途下跌放缓，但是从目前黑色以及大宗整体的走势来看，到了强弱的关键阶段。连续两日，盘面反弹发力。但是从原料端口来看，虽然短期价格有下跌的迹象，但是基本面仍没有太多支持下跌的条件，暂时来看，黑色系接下来或走震荡偏弱的运行态势。

从盘面上看，黑色继续下跌，继续拉出回调以来新低。螺纹05减仓2.7万手，总仓为196.7万手，盘面多头有加快离场现象。形态上看，日K破位后连收4根阴线，下方到了12月份以来增仓成本4010附近关键位置，也是多头重要防守线，需要继续关注。总体上，连续快速下跌，风险和情绪逐渐释放，跌势会放缓。下一步或进入小幅震荡状态进行跌后的消化和整理。