行情回顾

今日钢价现货稳中有涨，期货小幅反弹。截至收盘，螺纹钢主力合约收3657，较上一个交易日涨38个点；热卷主力合约收3772，较上一个交易日涨49个点；焦炭主力合约收2461.5，较上一个交易日涨107个点；焦煤主力合约收1786，较上一个交易日涨61.5个点；铁矿石主力合约收862，较上一个交易日涨24个点。截至16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3749元，较上一个交易日涨10元；热卷均价为3798元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口PB粉价格为945元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2260元，较上一个交易日持平；截止发稿时，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3420元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市总体稳中有涨，期货实现10月份以来最有力度反弹。具体来看，螺纹、热卷总体强于其他品种，大部分市场都出现了反弹行情，低价资源几乎没有，报价持续向上靠拢，幅度较大的有30元，较小的也拉涨了10元，带钢、唐山钢坯现货资源都出现了小幅回涨行情。当然，冷轧系、中厚板、管材等品种相对平稳，市场热度还没有上来。不过受盘面影响，市场情绪被提振，成交状况也明显好于上周，少数市场出现了节后成交最好成绩。

隔了一个周末，今日市场的风向已经完全变向，不但铁矿积极回涨，焦煤、焦炭也进一步走强。盘面上，铁矿、焦煤、焦炭主力合约日内流入资金分别为11.18亿、4.88亿和3.76亿，大资金回归带动盘面大幅上涨，焦炭、焦煤涨幅分别超过4%和3%。当然螺纹和热卷伴随空头大幅减仓跟随上行。从节奏上看，进入10月份以来开局不利，经历了一波惨淡下行，尤其是成材品种创下半年新低，原料也经历了较大幅度回撤，适度反弹属于正常节奏调整。但今天原料大幅涨超成材，整个工业品也呈现出较强的反弹势头，这说明仍然是有外在的作用力的。首先表现在海外原油和黄金继续大幅反弹，市场受巴以冲突的短期对能源和黄金的影响加大。其次是美联储官员转鸽，多位官员不同场合强调可能在11月份不加息，美联储观察11月份不加息的概率大幅上升，这背后是美国经济承压、硬着陆的风险加大。

从国内看，上周五（10月13日）出炉的经济指标反映出，市场基本摆脱通缩阴影，但仍有必要通过加码刺激政策，提振低迷的市场情绪。9月份通胀率由涨转平，生产价格持续下跌，同比表现均逊于预期。政府债支撑下的社融增长好于市场预期，且9月份信贷数据的多增一定程度上反映出居民加杠杆意愿的回升，市场对即将在18号公布的九月经济数据，有继续改善的预期。同日，在高层主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。也要求更加注重有力有效实施宏观政策调控，进一步打好宏观政策组合拳，加强政策预研储备。

从基本面来看，产业端的状况仍可能反映了没有减产，导致了原料的强势。而原料的基本面又强于成材，这是4季度成材难解的结。从上周的价格运行状态来看，部分品种跌的幅度过大，尤其是现货在发起第三轮提涨后盘面单日下跌了6%的焦炭，一周跌下来180点，本周迎来跌后反弹修正。目前的特点仍然是跌的多反弹的多，跌的少反弹的少，原料强于现货，现货稳定性高于期货。

行情展望

从目前来看，进入本周钢市开启反弹，标志节后利空得到有效消化。在原料强势、成材降库、情绪好转的情况下，市场较上周明显好转，成交增量。但需要注意的是，目前的反弹，持续的时间和空间，都需要看进入淡季后驱动力的强弱，这一落脚点可能仍回到宏观和原料上，因为本身的供需矛盾改善的预期并不高。近两天来看，现货仍有补涨空间。

从盘面来看，今日黑色系全面反弹，原料强于成材。螺纹主力收3657，涨38，持仓188.8万手，减仓2.19万手。从前20席位来看，多空减仓都不多，其中多头持仓减少5600多手，空头持仓减少2200多手，中信期货增持多单1.66万手，不少散户平仓离场。技术形态来看，小时级别已经走出底部震荡区间，突破3630后加速向上，收于3650关口之上，上方仍有小幅反弹空间，关注3670-3700一线压力。