影响建筑钢材价格的因素包括宏观面、基本面，就当下市场来看基本面数据对现货价格的影响占主导地位。上周迎来年后社会库存的首降，本周社会库存数据同比明显下降，厂库在冬储期间的持续累积后，库存维持高位，叠加省内需求尚未完全恢复，去库速度较缓。对于库存方面的情况解读如下：

一、本周社库继续下降，同比仍处高位

首先，最新一期数据如下：本周（3月21日）统计山东13个主要城市建筑钢材样本库总库存131.22万吨，较去年同期统计数据增加27.53%。较上一期统计数据减少7.54%；其中螺纹钢较上一期统计数据减少6.59%；线盘较上一期统计数据减少12.5%。

山东省内年后下游开工缓慢，需求复苏延后，叠加厂商交付冬储订单，因此省内库存快速上涨，但近两周随着需求略有回暖，社会库存出现拐点，市场情绪好转，整体成交放量。结合山东省内的钢材消费能力以济南、青岛为主，省内形成了济南和青岛区域社会库存集中，其他地区少量分布的格局。

二、厂库年前微降，年后整体向上

从库存数据来看，年前最后一周山东省内钢厂库存总量有所增加，从20.2万吨到43.6万吨左右。年前代理商及二级经销商冬储心态分化，部分贸易商对后市仍有较强的预期，跟随钢厂节奏拿货，另一部分部分贸易商十分谨慎，避险情绪较浓。年后钢厂生产计划不变，冬储订单交付速度不及累库速度，加之需求正式启动较缓，库存一路攀升，最高库存在节后第3周达到55.1万吨。

山东省内钢厂利润随着原料端走弱有所增长，目前利润在100元/吨左右，就最新数据来看，原料供应充足，需求恢复速度不及预期，部分钢厂在目前的形式下选择把控市场投入量来调整供需格局，但在高位库存下，钢厂存在减产或减产趋势。目前省内钢厂减产计划陆续执行，但去库速度很大程度依赖于下游需求恢复情况。

三、展望

供应端方面，短期省内钢厂产量处在相对高位，省内钢厂自发性限产，当下省内钢厂处于不饱和生产状态，以此控制钢厂库存。厂库整体库存较高，销售压力也较大，钢厂现阶段减产才是较为正确的决策方向，同时也可稳定市场情绪面，结合上述来看，供应端产量稳中下行符合短期市场的行为逻辑。

需求方面，三月下旬，全国需求仍处于恢复阶段，省内需求恢复情况有限，但是下游开工率提高，工程逐步启动，从以往来看，华东区域需求复苏较快较早，叠加本周期货盘面震荡上行，市场信心得以提振，成交逐步恢复至正常水平，但整体交易量有限，当前弱现实阻断了很多的可能。

库存方面，从上周开始社会库存出现拐点，下游工地的逐步启动为去库创造了一定的条件，钢厂以及市场贸易商都在主动去库存。从厂库和社库两方面来看，通过最新一期的数据显示，山东省内社库开始下降是一大关键点，主要还是以冬储的资源为主，贸易商主动入库的意愿偏低，同时省内部分钢厂的减产也抑制了社库的增长。厂库方面，钢厂有主动减产的行为，情绪上也是偏向去库，但是资源向社库流入的效果短期还未见成效，多数以直发为主，下周厂库社库仍存在下降的空间。

结合上述观点，近期省内钢厂减产政策、期螺止跌反弹以及需求逐步复苏，三月主要为去库周期，对四月份整体需求恢复抱有较高预期。