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山东去库“可圈可点” 需求恢复仍存空间
【2024/3/23 8:36:25】 【作者/来源:本站整理】  【阅读:36次】 

影响建筑钢材价格的因素包括宏观面、基本面,就当下市场来看基本面数据对现货价格的影响占主导地位。上周迎来年后社会库存的首降,本周社会库存数据同比明显下降,厂库在冬储期间的持续累积后,库存维持高位,叠加省内需求尚未完全恢复,去库速度较缓。对于库存方面的情况解读如下:

一、本周社库继续下降,同比仍处高位


 

首先,最新一期数据如下:本周(3月21日)统计山东13个主要城市建筑钢材样本库总库存131.22万吨,较去年同期统计数据增加27.53%。较上一期统计数据减少7.54%;其中螺纹钢较上一期统计数据减少6.59%;线盘较上一期统计数据减少12.5%。

山东省内年后下游开工缓慢,需求复苏延后,叠加厂商交付冬储订单,因此省内库存快速上涨,但近两周随着需求略有回暖,社会库存出现拐点,市场情绪好转,整体成交放量。结合山东省内的钢材消费能力以济南、青岛为主,省内形成了济南和青岛区域社会库存集中,其他地区少量分布的格局。

二、厂库年前微降,年后整体向上


 

从库存数据来看,年前最后一周山东省内钢厂库存总量有所增加,从20.2万吨到43.6万吨左右。年前代理商及二级经销商冬储心态分化,部分贸易商对后市仍有较强的预期,跟随钢厂节奏拿货,另一部分部分贸易商十分谨慎,避险情绪较浓。年后钢厂生产计划不变,冬储订单交付速度不及累库速度,加之需求正式启动较缓,库存一路攀升,最高库存在节后第3周达到55.1万吨。

山东省内钢厂利润随着原料端走弱有所增长,目前利润在100元/吨左右,就最新数据来看,原料供应充足,需求恢复速度不及预期,部分钢厂在目前的形式下选择把控市场投入量来调整供需格局,但在高位库存下,钢厂存在减产或减产趋势。目前省内钢厂减产计划陆续执行,但去库速度很大程度依赖于下游需求恢复情况。

三、展望

供应端方面,短期省内钢厂产量处在相对高位,省内钢厂自发性限产,当下省内钢厂处于不饱和生产状态,以此控制钢厂库存。厂库整体库存较高,销售压力也较大,钢厂现阶段减产才是较为正确的决策方向,同时也可稳定市场情绪面,结合上述来看,供应端产量稳中下行符合短期市场的行为逻辑。

需求方面,三月下旬,全国需求仍处于恢复阶段,省内需求恢复情况有限,但是下游开工率提高,工程逐步启动,从以往来看,华东区域需求复苏较快较早,叠加本周期货盘面震荡上行,市场信心得以提振,成交逐步恢复至正常水平,但整体交易量有限,当前弱现实阻断了很多的可能。

库存方面,从上周开始社会库存出现拐点,下游工地的逐步启动为去库创造了一定的条件,钢厂以及市场贸易商都在主动去库存。从厂库和社库两方面来看,通过最新一期的数据显示,山东省内社库开始下降是一大关键点,主要还是以冬储的资源为主,贸易商主动入库的意愿偏低,同时省内部分钢厂的减产也抑制了社库的增长。厂库方面,钢厂有主动减产的行为,情绪上也是偏向去库,但是资源向社库流入的效果短期还未见成效,多数以直发为主,下周厂库社库仍存在下降的空间。

结合上述观点,近期省内钢厂减产政策、期螺止跌反弹以及需求逐步复苏,三月主要为去库周期,对四月份整体需求恢复抱有较高预期。