自春节后开市以来，整体钢材市场价格可以说是平稳开局，市场价格并未像往年出现较大波动。纵观全局，目前宏观叙事能力不足，同时市场对于钢材需求恢复情况展开博弈，但从另外一角度来看，总体钢材社会库存仍在逐步去化，基本面尚未现明显压力，市场氛围可以说是相对良性，在此种情况下，笔者认为目前钢材市场挑战与机遇并存，后市钢材价格如何运行，笔者将从以下几点简要分析。

一、铁矿供需双强 短期内对于成材存在较强支撑

如图所示，我网对47港口库存进行调研，本期47港口铁矿库存周环比小幅增加，且库存水平处于相对高位。从需求端看，铁水产量亦呈现增势，截止发稿，全国247家样本钢厂的日均铁水产量为237.28万吨，环比上周增加1.02万吨，钢厂仍处于增产阶段。数据表明，铁水产量自2025年2月底以来持续呈现回升态势，且增速显著加快，而当前铁水产量处于加速复苏通道，全国铁水日均产量同比增幅显著，且钢厂盈利率与高炉开工率同步改善。短期内，需求回暖与利润修复仍是核心驱动，而随着成材端社会库存逐步去化，预计短期内铁水产量或维持增势，但整体产量增幅或有所放缓。

二、五大品种社库继续去化 需求端缓慢恢复

从三月份开始，钢材社会库存逐步呈现去化，库存拐点已至，成材消费边际好转。据Mysteel统计，本周五大品种钢材社会库存总量为1253.65万吨，周环比降35.63万吨，去库斜率虽然较低，但反映出需求端亦有所恢复，利好成材。

三、制造业及建筑业等数据表现尚可

近日，国家统计局发布数据，1-2月份，汽车制造业营业收入14808.4亿元，同比增长8.3%；营业成本12976.7亿元，同比增长8.8%；利润总额619.6亿元，同比增长11.7%。目前汽车行业表现稍好，接单情况不错的格局下，新能源车型订单依旧保持较高速增长在以旧换新及国补大背景下，内销需求得到有效提振，因此内销需求或有效性提振。从调研的家电行业数据来看，当前制冷配件类的订单向好，空调排产内销、出口均保持稳步增长的态势，企业成品订单较前期有所增量，下游企业逢低采购原料补库，企业采购意愿维持向好，制造业表现仍较为可观。

建筑用钢方面，近期螺纹钢表观需求小幅增加，虽回升速度有所放缓，但整体受限因素或因气温偏低因素等影响，因北方部分市场仍现雨雪天气，在一定程度上使得建筑用钢量受限。随着天气逐渐转暖，施工环境逐步亦将逐步转暖，钢材需求仍有进一步回升空间。

四、柳暗花明 后市钢价或仍有阶段性反弹机会

三月中旬，国家发改委发布持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组的消息，且把此作为2025年的主要任务，若限产等政策逐步落地，从长远来看，决定价格的核心因素之一是供需格局的改变。加之央行表明后续仍会择机降准降息，今年会继续实行适度宽松的货币政策。虽今年整体钢材市场平稳开局，但后续对于宏观方面仍值得期待。短期内，黑色系品种整体基本面保持相对平稳的状态，而钢材价格亦不会有较大范围内波动。随着下游需求的逐步释放，预计4月份钢材价格或仍有阶段性反弹机会，仍需关注铁水产量、社库去化等多重数据端的变化以及政策端信号。