10月山东地区建筑钢材价格震荡向上，11月初钢厂执行新国标，钢厂生产成本增加，山东地区建材钢厂普通螺纹和抗震螺纹统一价格，以普通螺纹上涨实现。南北价差逐渐扩大，市场观望情绪加重，价格上涨阻力加大，具体来看：

1.主导建材钢厂生产情况

图1 主导建材钢厂生产情况

调研山东9家主导建材长流程钢厂生产情况可知，目前螺纹产能利用率为79.87％，环比增长0.3个百分点，盘线产能利用率为74.25％，环比增长0.2个百分点，除1个钢厂长期检修停产外，其余钢厂均保持较高的生产强度，饱和生产。从近期的生产情况可以看出，钢厂还是在提高生产强度，主要原因是11月份的行情不明朗，在目前建筑钢材接近1300元/吨的毛利润下，生产积极性较高。另外，从去年的情况来看，采暖季山东钢厂的限产强度在30％-50％，今年8月山东省环境保护厅关于印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划（2018—2020年）》，预计今年11月-12月限产或将持续。

2.库存维持低位现货价格短期有支撑

图2 钢厂和社会库存

从库存数据来看，本周库存整体呈现下降趋势，山东社库库存总体减少0.7万吨，降幅为1.6％，其中螺纹减少0.32万吨，降幅为0.9％，盘线减少0.38万吨，降幅为3.7％；钢厂库存整体增加0.05万吨，增幅为0.6％，其中螺纹减少0.47万吨，降幅为7.2％，盘线库存增加0.52万吨，增幅为17.8％。目前库存维持低位，尤其是钢厂库存，主导建材钢厂库存只有8.94万吨，钢厂资源较为紧张，钢厂每日可发资源也较少。

3.北材南下形式加剧 短期价格承压明显

本周价格除东北地区外，市场价格上涨为主，山东地区涨幅在40元/吨，从图4地区价格差看，2016-2018年的价格走势相似度很高，近三年价格整体盘整向上，在11-12月份价格达到当年高点后随后下行，2017年山东的价格高点为5080元/吨，和东北的价差最高为660元/吨，和河北的价差最高为560元/吨，价格高点和价差高点几乎同时出现。今年目前为止山东的最高点4850，和东北目前价差为550，和河北的价差最高为380，近期河北价格有上涨趋势，价差缩小，但是今年价格高点和价差的高点比去年提前一个月到来。

图3 一周价格涨跌幅

图4 南北价差图

总结

1.山东钢厂生产处于较为饱和状态，产能利用率小幅上升，11月有检修可能，产能利用率后期可能会小幅下降，11月已确定有1家钢厂有部分检修计划，共计影响螺纹产量3万吨；

2.库存方面，钢厂库存和社会库存都处于较低水平，且本周库存继续减少，预计后期库存降幅有限，发货承压后库存可能会由降转升；

3.目前山东市场价格已经达到4850元/吨左右，达到市场之前预期的高点，和东北地区价差超过500元，和华北地区价差在300左右，预计11月份北材山东投放量为19.7万吨，同比去年增加13.7万吨。

综合来看，预计短期山东建材价格盘整运行，市场价格或将承压，11月中旬后市场走弱可能性较大。