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概述：六月全国钢坯市场冲高回落，截止6月30日唐山地区钢坯出厂价报4910元/吨，月比下调90元/吨，较去年同期高1610元/吨。江阴地区（进口资源）报4850元/吨，月比下调70元/吨。月初钢坯价格经过五月底进一步深跌后，钢坯利润大幅回落，在此局面下钢厂挺价情绪凸显，整体呈现窄幅震荡调整走势。本月内从基本面来看，表观数据相对乐观，但由于六月下旬因受到环保限产、成本、下游成交以及产销利润等压力，整个钢坯市场承压运行。那么七月钢坯市场后期走势如何，我们从以下基本面进行分析。
一、6月国际钢市涨跌互现
据最近一周（6月18日-6月25日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为312.3，周环比下降0.08%，月环比上升2.5%。其中扁平材指数317.1，周环比下降0.15%，月环比上升3.1%；长材指数为327.6，周环比上升0.02%，月环比上升1.54%；欧洲指数299.2，周环比上升0.34%，月环比上升9.19%；亚洲指数为292.1，周环比下降1.89%，月环比下降5.57%。
图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比数据来源：Mysteel我的钢铁网
二、2021年6月份全球粗钢产量小幅增加
2021年6月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.74亿吨，同比增加16.51%；2021年6月份中国大陆粗钢产量为9945.4万吨，较去年同期增加7.79%。中国产量占全球产量的57.03%。
图2：中国粗钢逐月产量对比图数据来源：Mysteel我的钢铁网
三、2021年6月份国内主要市场回顾
唐山市场：6月份钢坯价格冲高回落，整体呈现出一个窄幅震荡趋弱的走势，简要说明原因：一、目前全流程钢厂受制于成本压力，钢坯利润正在接近成本线，钢厂挺价的情绪在增强，而从下游轧钢厂的利润角度而言，持续受坯料积压，普遍维持在盈亏平衡线，且部分品种表观利润已经出现倒挂现象，主动减停产预期相对明显。钢坯价格上下两难，上游存在成本的压力，但是对应的下游的成交以及产销利润压力也在逆向传导。二、唐山地区在大气污染管控，轧钢厂存在限产的情况，钢坯表观供需差进一步扩大，下游轧钢由于环保以及利润等因素停产，下游需求将大幅减量。临近七月，唐山地区环保限产比例调整在即，部分钢厂已经把复产计划提上日程，现在钢厂端限于成本压力以及利润水平，加之配合政治活动，陆续闷炉执行限产计划，钢材需求延续疲弱态势，钢市供需两弱格局逐渐显现。三、钢坯受制于高库存的压力，库存去库无力，钢坯现货流动性持续弱势，远期报价活跃，更多集中在贸易环节交单；随着本地市场偏弱，全国调坯轧材（唐山+外省市）采坯积极性明显下降，外地钢坯资源价格承压，优惠幅度加大，并再次与唐山对接，后期外地坯流入成常态，需求淡季逐渐显现。
华东市场：供应方面，江苏本地钢厂外卖资源5月份保持低位，其他省份个别钢厂月底陆续流入江苏市场，但本地市场进口资源仍占主导地位，然而整体现货资源库存较低，钢坯市场供应量紧俏。后期进口资源到岗情况并不乐观，需求方面，由于华东地区螺纹钢价格一直处于低位，价格倒挂局面仍存，且近期个别轧制型钢的企业利润略有回升，但市场交易方面多谨慎按需采购为主。从贸易商来看，一方面手内现货资源不多，多为远期期货;二是报价坚挺下游接受度减弱，贸易双方买卖僵持，多为贸易商内部消化，因此华东钢坯价格受到压制，整体来看，短期内，华东钢坯价格将会继续保持供需两弱的局面，价格或随盘面窄幅调整。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比数据来源：Mysteel我的钢铁网
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率57.94%，环比上周下降21.74%，同比去年下降33.07%；高炉炼铁产能利用率81.01%，环比下降10.16%，同比下降12.35%；钢厂盈利率71.43%，环比下降3.03%，同比下降22.08%；日均铁水产量215.63万吨，环比下降27.05万吨，同比下降32.86万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率41.99%，环比下降18.92%，产能利用率51.01%，环比下降21.69%，剔除淘汰产能的利用率为55.53%，较去年同期下降30.48%，钢厂盈利率66.87%，环比持平。
（二）唐山地区情况
截止7月1日唐山地区126座高炉中有121座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计130220m3；周影响产量约161.06万吨，产能利用率44.15%，较上周下降17.48%，较上月同期下降19.05%，较去年同期下降43.67%。
为了确保北京重大活动期间空气质量，唐山地区按照相关部门部要求：6月24日至6月29月日零时执行二级响应。6月29日零时至7月1日18时参照红色预警执行。据我网调研了解，6月28日-7月2日唐山地区除去完成超低排放钢企外，全部集中焖炉检修，其他钢企独立自主减排，受此影响，本周唐山高炉产能利用率下降明显。下周预计产能利用率恢复到60%的水平。
图4:唐山地区高炉产能利用率走势图数据来源：Mysteel我的钢铁网
（三）库存方面
截止7月1日，本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存43.43万吨，周比上升5.04万吨，调研周期内港口资源少量到港，且疏港受限。本地现货流通主要集中在远期交单，下游采坯情绪弱。55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约2.12万吨，较上周减少4.01万吨。调研周期内唐山地区调坯轧钢厂执行环保限产，对坯需求大幅减量，另长流程钢厂高炉亦焖炉，周内钢坯市场供需两弱。另据本网调研了解，7月2日唐山地区调坯轧钢厂将陆续复产，因此预计下周钢坯需求将快速恢复。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图数据来源：Mysteel我的钢铁网
四、原料市场
铁矿石方面：六月份铁矿石价格冲高后企稳，高点一度达221美元/吨，月末维持在219美元/吨，月均值进一步上涨。节奏上，上旬由于力拓检修及国内矿山突发事故等原因，铁矿石供应不及预期港口库存加速去库，价格一路上涨。中旬后钢厂限产加严，减产预期下铁矿石价格震荡走弱。展望七月，供应方面来看，澳大利亚和巴西的泊位大检修减少，发运逐渐好转，高矿价也将刺激全球铁矿石生产和出口积极性；根据船期来推算，七月到港将逐渐增加；国产矿方面，7月随着建党100周年结束，矿企有望加速复产，供应端持续改善。需求方面，全球除中国外钢厂生产积极性维持高位，随着疫苗的接种，海外疫情渐渐好转，铁矿石需求将缓慢增加；国内随着因建党100周年而限产的部分高炉的恢复和新增产能的投产，预计产量将有所增加。整体来看，七月铁矿石供应较六月宽松，虽然供需偏紧未变对矿价有支撑，但是一方面钢厂利润偏低部分钢厂出现亏损抑制铁矿石需求，驱动原料价格下行；另一方面低利润下钢厂对低品矿和非主流矿使用增加，港口资源结构往健康方向发展。因此预计七月铁矿石价格偏弱运行，但在基本面支撑下下行空间有限。需要关注各地限产政策动态和钢厂利润变化。
焦炭方面：6月份焦炭市场总体平稳运行，月初焦炭价格结束上涨趋势下跌一轮，而后焦炭价格平稳运行，焦钢企业彼此达成默契，焦炭价格平稳运行了三周，而到了下旬，焦企对焦炭进行首轮提涨，部分钢厂接受，而其他钢厂普遍抵抗情绪比较强。展望7月焦炭市场，焦炭价格处于高位，焦炭库存处于低位，同时山东焦化行业“以钢定焦、以煤定产”政策可能落地，但需求端各地对全年粗钢产量压缩是否执行到位也存在不确定性，在钢厂利润低位水平下，焦炭价格有下跌风险，但下跌幅度比较有限。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图数据来源：Mysteel我的钢铁网
回顾六月钢坯市场，价格先扬后抑，呈现窄幅震荡趋弱走势。下游调坯轧钢企业6月初复产，对坯需求将快速恢复，在低供应局面下，降库趋势相对明显；受制于高库存成本的压力，厂家涨价情绪持续存在，月初坯价小幅上行波动。到了中下旬，下游轧钢厂家面临产销利润倒挂，且成交的压力持续存在，主动减停产预期相对明显。月底受到多重环保因素制约，全流程钢厂复产计划延后且新增停产，下游轧钢由于环保以及利润等主/被动因素停产，下游需求将大幅减量。截至目前，钢坯上下游7月2日起将陆续复产，但月底处于集中交单期，轧钢厂采坯积极性或难有明显改变，并且外地资源短期将陆续送抵唐山，具备一定价格优势。下半年全流程钢厂限产比例调整，短期钢坯外销量水平会有小幅提升，在需求淡季以及下游谨慎采坯情绪综合作用下，供应的增加或一定程度上转化为价格压力。远期交单月底相对集中，但贸易环节套利情况并不理想，短期库存或难出现明显去化，有待盘面给出去库机会。钢坯自身受成本拖底，但下游成品材的成交压力存在并且将持续受坯料挤压利润。从当前基本面及调研预期来看，预计七月份钢坯价格或将保持窄幅调整，不排除向下调整的可能。
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