行情回顾

今日钢价现货强于期货。截止收盘，螺纹钢主力合约收4191，较上一个交易日跌27个点；热卷主力合约收4277，较上一个交易日跌7个点；焦煤主力合约收2064，较上一个交易日涨23.5个点；焦炭主力合约收2938，较上一个交易日持平；铁矿石主力合约收885.5，较上一个交易日跌23个点。截止27日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4275元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为4322元，较上一个交易日涨2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为915元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3900元，较上一个交易日下跌30元。

市场分析今日钢市总体涨跌互现，螺卷偏弱，午后明显不及上午。但冷轧、角钢、槽钢以及焊管等品种仍然是稳中有涨，均价进一步小幅提高。从成交上看，上午随着盘面高开高走，对现货市场有一定带动，但午后明显走弱，多地商家反映出货一般。

周末各种消息充斥市场。一方面是内蒙矿难引发的安全排查，在24日应急管理部召开视频会议之后，内蒙、山西、陕西、山东甚至甘肃、青海都专门召开了有关会议。核心要严抓严管矿山安全，立即开展矿山重大安全隐患专项整治，重拳治理违反设计规定改造、灾害治理不到位、露天矿山边坡角超设计等重大风险隐患；将长时间处于整合技改、企业管理组织混乱、法人和主要负责人纳入失信人员等矿山纳入重点监管对象，强化安全监管；持续保持打非治违高压态势，严厉打击违法盗采、违法违规生产建设等严重违法行为。第二是焦炭周末发起第一轮提涨，市场预期不会是一轮就结束，目前焦企成本支撑走强，不排除继续提涨的可能。尽管今天部分产地煤流标降价100元/吨，但矿难发生以来，煤价总体有一定上涨。部分蒙煤也涨了170元/吨。这给了焦价很大的上涨动力。

第三是唐山和邯郸钢厂限产。但从实际限产情况来看，唐山主要是烧结为主执行比例在30%-50%，但是多数钢厂有烧结矿库存，因此对生产影响有限，邯郸同样如此，钢厂表态高炉需要适当控产但非限产和停产。总体上，限产对钢价的影响主要停留在早盘上涨上，之后盘面持续走弱，收盘在4200以下重回弱势。

实际上，钢厂复产一直持续进行，正是没有很好地限产，才没有对利润有明显改观。据中钢协数据显示，2月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量环比增加1.49%至209.28万吨，连增5旬创逾4个月新高，同比大增10.2%。如果焦炭真实现两轮提涨，利润很快又被上游吃掉。好在当前看到了铁矿和双焦，一个是资金流出，一个是资金流入，说明短期的驱动，双焦可能强于铁矿。

价格预测

从目前看，钢材现货市场还没有回到强势轨道，这表现在两个方面。一方面强需求驱动没有到来，市场仍然对宏观预期与政策抱有期望。另一方面市场盘面小时级调整继续，螺纹还没有收到关键点位之上，需要继续观察资金和情绪的动作。目前是钢厂还处在增长状态，铁水产量和粗钢产量还没有到顶，但是市场宏观预期、政策有有期待，所以大方向上后面即便结束震荡，上涨空间也有限。

从盘面看，黑色除了双焦外，铁矿、螺纹热卷都收跌。螺纹05减仓8.1万手，前20席位多头减仓3.9万手，空单减仓2.5万手，多空都谨慎避险表现。另外中信期货减持近1.4万手螺纹钢多单，也表现相对谨慎。盘面上看，继续关注铁矿是否能进一步下滑。形态上，螺纹05小时级调整没有结束，日线形态尚未完全走坏，处于震荡运行的态势。下方需要关注4150、4100支撑，上方继续关注4230附近压力，周线级别上，不排除仍有继续向上可能。