行情回顾

今日钢市行情降幅加大。截至收盘，螺纹钢主力合约收3728，较上一个交易日跌107个点；热卷主力合约收3984，较上一个交易日跌72个点；焦炭主力合约收2218.5个点，较上一个交易日跌145.5个点；焦煤主力合约收1443.5，较上一个交易日跌76.5个点；铁矿石主力合约收810.5，较上一个交易日跌25个点。截至3日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3793元，较上一个交易日跌37元；热卷均价为4013元，较上一交易日跌35元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为860元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2060元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3580元，较上一交易日降40元。

市场分析

今日钢价跌幅加大，螺纹多地降幅达到60元，热卷略好于螺纹，但多个品种都有贸易商发出了降价通知。市场成交较差。

对于本轮价格下跌，如果从大的周期来看，前期我们关注的多空对决，终于出了方向。从近两天市场消息面来看，外盘的下跌带动国内盘面出现下滑。昨日晚间消息，惠誉意外下调美国主权信用评级，市场风险情绪受到明显打击，交易员竞相获利了结离场，亚太市场大跌，欧股开盘、美股盘前相继走低，内盘开盘暴跌。除去外部因素，从内部交易属性来看，多单的减仓，是本轮价格下跌的主要因素。虽然阶段性空头有加仓情况，但整体来看，本轮下跌空头加仓不是主要推动力。

另外从市场方面反馈，前期盘面价格走高时，带动现货成交略增量，整体需求端改善并不明显。本月市场有意寄托希望在政策的持续发力以及旺季需求启动的预期上，但是从目前市场反馈来看，北方多地降雨、洪灾是近期政府关注的焦点，经济目前属于正常恢复期，加之政策落地需要一定周期性，政府连续出台刺激政策的可能性在持续降低；需求端虽然整体处于恢复期，但是盘面的大幅下滑，还是吓退了需求端，日内成交降幅明显，观望情绪较浓。

午后盘面出现异动，主要还是在于平控政策的落地，目前市场关注的仍然是平控，据兰格钢铁网了解到，目前已有唐山有钢厂收到平控通知，市场只需要关注控产的后续落地动作。从盘面看，从上周到本周，有两波行情都在走控产的逻辑，铁矿已经有了明显下滑，且头部企业已经较早开在铁矿资源上做出了出售的动作，证明了平控的真实性。

后市展望

宏观方面，宏观环境以及政策作用于微观层面，是需要时间的。但是这个时间，又不能满足市场短周期波动的需要，市场总是需要很快见到效果，这是不可能的。目前看，钢厂的铁矿等原料库存都非常低，库存周期已经压缩到一周左右，甚至有的钢厂库存更低，如果限产得到严格执行，这么低的库存，对铁矿等原料的影响还是比较大的。这两天已经看到了铁矿、焦炭在盘面上的下降，而且现货的煤炭价格已经连续降了几天，这对钢市的影响也会看到，需要注意后期原料负反馈的问题。经过今日行情下滑，价格还不稳定，预计现货仍有回落空间。

从盘面看，黑色跌幅加深。其中焦煤、焦炭分别跌超5%和6%，铁矿跌幅近3%，螺纹和热卷跌幅小于原料热卷表现最强。螺纹主力10收3728，跌107，成为7月份以来最大单日跌幅。持仓180万手，减仓9.5万手。从前20席位持仓来看，多单持仓减少5.2万手，空头持仓减少7.2万手，中信多单减1.88万手，空单减1.39万手，多空都在大幅减仓。技术层面看，日线破位，夜盘顺利跌破3800关口，并且跌破3780附近前平台支撑去，向下较为流畅。预计仍有向下空间，下方先关注3700附近支撑。