1 2019年以来BDI指数下跌53.1%

截至2019年2月8号BDI指数持续下跌至601点，较月初下跌6.8%，自年初以来已下跌53.1%，与2018年过去四年创下的最高值1774点相比，跌幅达到66.1%，创近两年新低。虽然通常春节期间BDI指数承受下行压力，但2019年年初波罗的海干散货海运指数急速下跌，下跌幅度明显高于过去两年春节前后情况，一方面印证了本年度全球经济增速放缓、干散货贸易环境严峻的预期，另一方面也受春节前后海峡型船运价大幅下跌影响。

表1 国际波罗的海干散货海运指数

数据来源：钢联数据、MRI

2 巴西矿难推动BDI指数持续走跌

波罗的海干散货指数反映着世界几条主要航线的即期运费变化，海峡型、巴拿马型、灵便型三种船型权重各占比40%、30%、30%。在干散货海运船型中，海峡型船容量较大，通常在15万吨左右，主要用来运输煤、铁矿石等主要商品，中国是煤和铁矿石最大的进口国，由于海峡型船无法通过巴拿马运河，此船型主要用于巴西到中国的铁矿运输。

1月25日巴西淡水河谷位于米纳斯吉拉斯Brumadinho地区Feijão矿区1号尾矿坝发生决堤事故，导致多人受伤死亡，目前果阿仍全面禁止采矿，印度采矿业陷入有矿不能采的焦灼局面，铁矿发货量难以保证，海上运输需求收缩，使海峡型船市场受到严重影响，加之市场铁矿发货紧张情绪持续升温，国际波罗的海干散货海峡型海运指数BCI大幅下跌。从1月25起BCI指数不断下跌，截至2月8号BCI指数已下跌至792点，较月初下跌21.9%，自本年年初已下跌60.1%，而短途运输的巴拿马型船运价BPI已出现春节后小幅触底反弹至574点，较月初微增2.5%。综合来看受巴西矿难影响，海峡型船作为干散货BDI指数权重最高船型，BCI指数大幅下跌直接导致BDI指数节后持续走跌。

表2 国际波罗的海干散货海峡型船海运指数

数据来源：钢联数据、MRI

3 运价下跌难以抑制矿价上涨

截至2月8日巴西图巴朗至青岛港波罗的海干散货BCI航线运价为13.15美元/吨，较月初下跌0.668美元/吨，较矿难25日下跌3.17美元/吨，而2月11日62.5%巴西粗粉青岛港汇总价为675元/吨，较月初上涨40元/吨，自矿难当日起增长115元/吨，显然运价下跌难以抑制铁矿石增长态势，铁矿石到港价明显拉涨，其原因一方面受春节后钢厂产能利用率逐步回升影响，对铁矿石需求增加，对铁矿价格有一定支撑；另一方面矿难影响铁矿产量目前仍难以落实，是否会出现高品铁矿短缺现象有待考究，市场消极情绪表现较强。